Y si toca, ¿qué?

Consejos y sugerencias sobre qué hacer si te toca el Sorteo de Navidad de la Lotería Nacional

Supón que estás trabajando el próximo día 22 de diciembre, cantan el Gordo y el comentarista radiofónico dice “el número tantosmil tantoscientos tantos se ha vendido íntegramente en la Administración de Lotería número X de Madrid”. Madre mía, ahí es donde yo la he comprado, y estoy trabajando, y los décimos en casa...

Y llegas a casa y resulta que sí, que te ha tocado el Gordo. ¿Y ahora qué?. Ahora tienes 400.000 euros de sobra con los que no contabas. Mal gestionados los perderás en unos meses o unos años (todos conocemos algún caso, y según las estadísticas tres cuartas partes de los ganadores de lotería a los cinco años tienen mucho menos dinero del que les tocó). Bien gestionados pueden ayudarte a mejorar de verdad tu economía, pueden posibilitar que tus hijos estudien, montar ese negocio, o asegurarte una cómoda jubilación.

Una observación antes de seguir: El Gordo de este año es el último libre de impuestos, quien lo gane el año próximo tendrá solo 320.000 euros de sobra, por la retención.

Ahora empiezas a hacerte preguntas de qué hacer con tanto dinero. La primera es realmente evidente: ¿Amortizo la hipoteca?. Depende, ahora sabes que la vas a poder pagar, y si el préstamo tiene unos años es casi seguro que podrás encontrar alguna inversión segura con mayor rentabilidad que el coste de la hipoteca, entonces mejor sigue pagando mes a mes y dedúcete cada año el préstamo en la declaración de renta.

Lo más importante: no te precipites

Ya sabes que no vas a cancelar la hipoteca, entonces hay que pensar en dónde invertir el dinero. No hay que precipitarse, te ofrecerán inversiones muy rentables que lo serán sólo para quien te las ofrece, una máxima de las finanzas es que para obtener un mayor beneficio generalmente hay que asumir un mayor riesgo, y con un mayor riesgo también se puede perder, y mucho.

Tras el plazo fijo de toda la vida, que todos conocemos y que tiene sus defensores y detractores, hay un gran número de inversiones posibles. Con la misma seguridad que este plazo fijo, asegurado por el Fondo de Garantía de Depósitos hasta 100.000€ por titular, está la deuda pública española, donde puede ser atractivo comprar letras a plazos de entre 3 y 18 meses. Algo similar a un plazo fijo es también un seguro a prima única, en el que se invierte un dinero y se va recuperando poco a poco junto con un tipo de interés, y si no se recupera se capitaliza al mismo tipo de interés de forma acumulativa.

Ahora bien, si nos gusta el riesgo podemos invertir directamente en bolsa, donde se puede ganar o perder mucho dinero en poco tiempo, aunque no hay que olvidar que en rentabilidades históricas (inversiones de 20 años o más) la bolsa siempre ha sido lo más rentable. Si nos gusta todavía más el riesgo podemos comprar futuros, opciones, warrants, ETFs o cualquier otro producto derivado, cuyo valor depende de la evolución de otro activo, mucho más complicado de entender, mucho más arriesgados, y creados directamente para especular. En estos productos se puede ganar un 10% neto en una semana (doy fe) o se puede perder todo el dinero invertido en el mismo tiempo (también la doy). Para invertir en bolsa con algo menos de riesgo están los fondos de inversión, que además permiten aplazar el pago de impuestos derivados de las plusvalías obtenidas.

Como inversión alternativa fuera del circuito financiero, puede ser interesante en este momento comprar un piso para alquilar, sin necesidad de hipotecarse y asegurándose unos ingresos mensuales adecuados, para esto hay que ser muy cuidadoso y elegir muy bien la zona y las características del piso a comprar.

No tengo nada en contra de los directores de banco (tengo muchos amigos que lo son), pero por favor no dejes tu dinero exclusivamente en manos de uno de ellos, ya que tratará de colocarte “algo parecido a un plazo fijo”, aunque ni él mismo sepa exactamente qué te está vendiendo.

En resumen, asesórate de forma profesional e independiente y planifica tu inversión a largo plazo, busca las inversiones que mejor se adapten a tus necesidades teniendo en cuenta cuándo vas a necesitar el dinero para la Universidad, para la boda de tu hija, para jubilarte, o para lo que sea.

¿Qué hacer ante la oferta de conversión de las preferentes de la CAM por Banco Sabadell?

 

Ayer se publicó en gran parte de la prensa (Véanlo en Cinco Días y Expansión) que Banco Sabadell dijo que iba a convertir la deuda subordinada y las participaciones preferentes de la CAM en acciones del propio banco con las siguientes condiciones:

  - Se valoran los títulos al 100% del nominal, siempre que el cliente destine el dinero recibido a comprar acciones de Banco Sabadell, que se valorarán al precio medio de cotización de Banco Sabadell los 10 días anteriores a la oferta, con un límite mínimo de 2,30 euros. Teniendo en cuenta que ayer el banco cerró su cotización a 1,40 euros por acción, entonces se canjearán a buen seguro a 2,30 euros, por lo que realmente el inversor está comprando las acciones un 64% por encima de su precio de mercado.

  - El banco pagará a los inversores un interés del 6% durante cuatro años, lo que supone un pago adicional del 24% del nominal de las preferentes o la deuda canjeada. Estos pagos se condicionan únicamente a que el cliente mantenga en su cartera los títulos canjeados inicialmente.

Para llevar a cabo esta operación Banco Sabadell deberá de realizar una nueva emisión de acciones, que no tiene porqué ser por el total de los títulos canjeados, puesto que podrá utilizar su autocartera, no obstante, la ampliación mínima de capital estimada se sitúa en unos 1.500 millones de euros.

Vamos a estudiar la oferta de manera objetiva:

Liquidez: Me ofrecen cambiar deuda subordinada o participaciones preferentes de la CAM, activos que a ojos del mercado tiene un escaso valor y una casi nula liquidez, por acciones de un banco. Estoy consiguiendo es la oportunidad de liquidar mi inversión en cualquier momento, aunque ello conlleve una merma de la rentabilidad.

Seguridad: Las participaciones y deuda subordinada de la CAM no tienen valor apenas. Me ofrecen cambiarlas por títulos de renta variable de un emisor con un rating muy superior al de la CAM, por tanto considero que estoy mejorando mi posición relativa de seguridad, que no deja de ser arriesgada.

Rentabilidad: Los productos de la CAM se están canjeando realmente a un 61% de su valor, que es la diferencia relativa entre la cotización actual y el precio de canje. Nos aseguran otro 24% si mantenemos las acciones otros cuatro años de manera que, sin actualizar flujos, estamos recibiendo un 75% de la inversión inicial. La posible evolución del valor en los próximos cuatro años puede hacer rentable una posible venta del mismo. Aunque lo más normal es que en cuatro años la cotización de Banco Sabadell se encuentre sobre los 3,00 euros o por encima.

Esto no es más que compartir mi opinión personal con el resto del mundo, y tratar de aclarar y dar un poquito de luz a aquellas personas que tengan deuda subordinada o preferentes de la CAM.

Para terminar, un video, que en mitad de tanta economía, deuda, preferentes, préstamos, rescates y demás,…me ha hecho poner los pies en la tierra de nuevo y contemplar lo que de verdad importa. Un grupo de pacientes y enfermeras del área de oncología del Hospital Infantil de Seattle representando el tema “Stronger” de Kelly Clarkson.

La canción dice: “What doesn't kill you makes you stronger”, una frase adaptada del “That which does not kill us makes us stronger” de Friedrich Nietzsche. 

 

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El gran banco público: Bankia + Catalunya Caixa + Novacaixagalicia

Leemos hoy en La Razón: El Gobierno deja la puerta abierta a crear un gran banco público.

Parece ser que el Ministro de Guindos ha lanzado un globo sonda diciendo que puede ser que quizá que se está estudiando… integrar los tres grandes bancos que actualmente están participados en su mayoría por el FROB en una sola entidad financiera de carácter público.

La idea inicial es agrupar las tres entidades, integrarlas en una sola, sanearla, y venderla. A mi modo de ver esto genera una serie de problemas:

1.- Las entidades financieras que hasta ahora representaban a la banca pública eran las cajas de ahorros,…y creo que no hace falta seguir diciendo cómo ha sido su gestión.

2.- Este gran banco acapararía el 20% del negocio nacional. Vender esto de una tacada se sitúa un escalón por debajo de “imposible” en la escala de dificultad. Por lo que debería de venderse en trozos, que se pueden cortar según zonas geográficas, segmento de negocio, volúmenes,…

3.- Sanear un banco de este volumen va a obligar al Estado a asumir un gran volumen de pérdidas, que habrá que compensar de alguna forma, ahí van algunas ideas: a): para las viviendas de calidad media-baja: venta de los inmuebles de estos bancos a precios reducidos a personas que justifiquen ingresos periódicos no suficientes para optar a un préstamo hipotecario de mercado (algo así como una VPO siendo el Estado el promotor). b): para las viviendas de calidad media-alta: creación de un fondo de inversión inmobiliario de carácter soberano que alquile las viviendas (habrá a buen seguro un gran número de inmuebles en zonas de costa que se podrán alquilar a buen precio) y permita obtener una rentabilidad futura. c): Subir los impuestos para absorber las pérdidas. Tengo la impresión de que van a optar por la tercera opción.

4.- En mi inmensa ignorancia no se si el Estado está obligado a vender estos bancos en un plazo de tiempo corto. De ser así crear este gran banco es una gran idiotez. Para sanear y vender posteriormente con alguna garantía de obtener beneficio se precisan al menos entre 5 y 10 años entre la compra y la venta. Si en tres años hay que desprenderse de las participaciones estamos perdidos.

Al final creo que es un globo sonda y que no se va a hacer nada así, de lo que personalmente me alegro.

Facebook se desploma en su segundo día de cotización.

 

Leemos hoy en El Mundo: Facebook baja un 13% en su segundo día en Bolsa.

Las salidas a bolsa de este tipo de empresas son terreno abonado para especuladores, principalmente debido al gran número de incautos inversores particulares que acuden a ellas sin demasiados conocimientos.

Veamos más o menos cómo funciona, de entrada la salida a bolsa suele realizarse a un precio inicial bastante alto con el fin de aprovechar la expectación y captar más fondos. Si en este momento se realizase un detallado análisis de la relación entre el beneficio de la empresa y su valor de cotización se obtendrían unos resultados muy diferentes a los que daría cualquier empresa normal con años de cotización.

Pero esto no lo miran los particulares, obnubilados por el aura que rodea a la nueva empresa.

La empresa coloca todas sus acciones y debuta en el mercado, y entonces los especuladores se ceban en colocar órdenes de venta (sí, venden sin haber comprado previamente) que tiran el precio hacia abajo.

Puede entonces pasar lo que pasó el viernes con Facebook, o hace algo más de tiempo con Bankia: que los bancos que han colocado la emisión acudan al rescate de la empresa.

O puede pasar que estos bancos no hagan nada. Entonces, cuando el valor cae los inversores particulares, aterrados, venden sus títulos, y pierden parte (un 13% en este momento) de lo adquirido hace apenas 1 ó 2 días. Los especuladores compran con este descuento y recolocan fácilmente las acciones a otros inversores particulares, atraídos por el gran descuento de la acción frente a su valor de salida.

Y vuelve a empezar el ciclo, y así hasta que se pase la euforia de la salida a bolsa y Facebook desaparezca de las páginas de economía para volver a las de Internet, que es su sitio.

Saludos.

La prima de riesgo.

Vemos hoy en el ABC: La prima de riesgo de España traspasa la barrera de los 500 puntos y alcanza un nuevo máximo.

Y ustedes pueden pensar que este tipo de noticias ni les van ni les vienen, y que eso es cosa de los políticos y los banqueros.

Pues no.

De modo sencillo: la prima de riesgo es la diferencia entre el tipo de interés que pagan España y Alemania, como estados, por sus préstamos. Que la prima de riesgo traspase la barrera de los 500 puntos quiere decir que España está pagando un interés un 5% superior al que paga Alemania, es decir, si Alemania paga un 1,45% de interés por sus préstamos, España pagará un 6,45%.

El dinero con el que se paga la devolución de estos préstamos y sus correspondientes intereses sale de las arcas públicas, es decir, de nuestros impuestos.

Entonces, haciendo números, España tendrá que pagar 64.500€ de intereses al año por cada millón de euros que pida prestado, mientras que Alemania pagará 14.500€ de intereses por la misma cantidad de préstamo.

¿Y esto cuanto supone?: Hay unos 619.000 millones de euros de deuda en circulación, a diversos tipos de interés, si suponemos que toda esta deuda se paga al 5% (equivalente hoy a una prima de riesgo de 355 puntos), habría que pagar unos 30.950 millones de euros al año por intereses, que viene a ser un 14% de todos los impuestos recaudados en 2011.

Rato abandona Bankia.

A última hora de esta mañana ha saltado la noticia: Rato abandona Bankia.

Rodrigo Rato llegó a Caja Madrid para formar el grupo financiero más grande en el mercado nacional. Su integración en Bankia, junto a Bancaja y otras cinco cajas, al final le ha pasado factura.

La unión de varios enfrmos ha acabado por matar, o dejar muy grave, al banco creado. Si en Bancaja las cosas estaban mal, en Caja Madrid no estarían mucho mejor.

Al final la marea que viene de Valencia ha acabado con Rodrigo Rato, empezó dimitiendo la cúpula de Banco de Valencia (participado al 37% por Bankia) y siendo sustituida por administradores del FROB, después comenzaron a ver la luz diversos problemas de Bancaja, que finalmente, junto con los problemas desvelados por las agencias de rating y el FT,  han afectado a Bankia de tal manera que han forzado la huida del mesías que estaba destinado a salvar el sistema financiero nacional.

El gobierno va a destinar 7.000 millones a sanear Bankia, que si proceden del FROB tendrán que devolverse al cabo de unos años. Deberían de sustituir a sus administradores y poner a los del FROB, puesto que va a recibir mucho dinero, tal y como ocurrió con CAM o Banco de Valencia. Aunque es cierto que han habido otras entidades financieras que han recibido ayudas y finalmente se han nacionalizado, sin sustituir a los administradores.

Podría darse este caso.